AI 数据中心扩产，铒、钇需求增长，中国供应链主导

AI 数据中心扩产潮中，铒和钇两种小金属的作用受到关注。铒作为镧系重稀土，用于掺铒光纤放大器（EDFA），可直接放大长距离光通信中的光信号，适配现代长距离光网络需求，随算力跨区域部署，其需求增长。钇虽非镧系但归为稀土，以氧化钇稳定氧化锆（YSZ）形式作为燃气轮机热障涂层，提升燃机耐热性与发电效率，随数据中心用电需求攀升，燃气轮机需求增长带动其需求。我国拥有这两种小金属几乎 100% 的产量，且在分离提纯的产业化能力上优势显著。这两种小金属市场规模小、供应集中，AI 数据中心扩产可能带来明显边际变化，但二者并非完全不可替代，真实增量有待观察。