出海放量、业绩改善 创新药行业步入商业化兑现期

今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额超 600 亿美元，接近 2025 年全年一半。截至 3 月 27 日，2026 年已批准 10 款创新药，8 款为国产。2025 年，中国批准创新药数量及对外授权交易总金额均创历史新高。2026 年以来国产创新药「出海」BD 成绩亮眼，项目数和披露金额全球占比可观。跨国药企与海外 PE 机构对中国资产关注度提升，预计中国创新药 BD 交易未来有增长潜力。同时，国内创新药企业绩集中爆发，如百济神州等多家企业表现出色。创新药产业发展得益于政策红利释放与行业生态完善，后续将有更多国产创新药实现海外授权突破。