春节期间光伏各环节呈现累库，节后将有望迎来改善

春节期间硅片价格持稳，低价订单减少，2 月产量减少超 3%，减产幅度略超预期，企业库存持续增加，预计电池企业节后复工后硅片将转入去库周期。2 月样本内中企全球电池片排产环比降 11%，境内降 12%，春节下游采购情绪低，国内成交清淡、订单极少，伴随 4 月退税政策窗口临近，预计节后电池片库存有望改善。