Stratechery 称台积电已成为全球 AI 供应链中最大的「风险」因素

分析机构指出，台积电已成为全球 AI 供应链最大「风险」因素。因其对 AI 需求早期预判保守、首席执行官对超大规模建设谨慎，致前期投资不足，引发供应短缺，产能瓶颈从芯片厂商蔓延至下游超大规模云服务商，微软等公司芯片交付受影响，或造成数十亿美元营收损失。此外，先进封装技术产能不足也是痛点，虽台积电增加资本支出，但短期内难满足市场需求。尽管有竞争对手，但 AI 芯片制造商短期内不敢轻易更换代工厂，因其供应链生态与信任度不可替代。