中金公司：AI 服务器电源是下一个千亿元市场

AI 服务器电源市场预计在 2025 至 2027 年间快速增长，模组和芯片市场规模年均复合增长率分别达 110% 和 67%。主要受益环节包括 PSU、PDU、BBU 及 DC-DC 器件。随着 GaN/SiC 应用、800V HVDC+SST 架构推进及智能电源管理普及，龙头厂商市场份额和业绩有望提升，二线厂商可能承接溢出订单。