百度 Q2「冰火两重天」：广告收入大幅「缩水」、AI 新业务「救场」

百度 2025 年第二季度财报显示，公司营收 327 亿元，同比下降 4%，为 2023 年以来最弱二季度表现。净利润 73.22 亿元，同比增长 33%，但非美国通用会计准则下净利润下降 35%。核心业务收入 262.5 亿元，同比下降 2%，其中线上广告收入下滑 15%。百度搜索全面 AI 化，AI 生成内容占比提升，但传统广告盈利空间受压。智能云等非广告业务收入增长 34%，成为亮点。由于 AI 投入加大，短期现金流承压，自由现金流为负 47 亿元。公司表示 AI 商业化仍处早期，未来将谨慎管理投资节奏。