原材料涨价 AI 拉动 PCB 高景气有望延续至四季度

2025 年上半年，A 股 PCB 产业链公司业绩亮眼，头部企业如生益电子、鹏鼎控股等营收和净利润大幅增长，其中生益电子净利润同比增长超过 450%。AI 服务器和高性能计算需求的爆发成为行业增长的主要驱动力，带动高端 PCB 产品如 HDI 板、高多层板市场需求旺盛。受 AI 需求拉动，铜箔、玻纤布等原材料供应紧张，覆铜板等产品价格持续上涨，部分企业已开启涨价措施。由于玻纤布等关键材料扩产周期较长，叠加铜价上涨等因素，产业链景气度有望延续至四季度末。多家企业如生益电子、中材科技等正积极扩产，以应对 AI 算力和数据中心建设带来的持续增长需求。