中信证券：雅江集团正式成立，西藏水电开发有望提速

雅江集团正式成立并启动雅下水电工程，该项目规划装机约 6,000 万千瓦，年发电量 3,000 亿千瓦时，是三峡电站装机容量的 2.7 倍。由于单位造价和输电成本较高，静态综合发电成本预计偏高。但随着电价市场化改革推进及配套新能源建设，远期有望实现综合平衡。此外，该项目还将发挥基荷和调节作用，提升水电在新型电力系统中的价值。