医保新增商保目录，关注创新药和 Q2 业绩预期

本周医药生物指数上涨 1.82%，跑赢沪深 300 指数 1 个百分点，行业排名第 16。2025 年初以来，医药行业累计上涨 12.11%，表现优于大盘。国家医保局发布 2025 年医保目录调整方案，建立「基本医保 + 商保创新药」双轨制，推动多层次医疗保障体系建设。部分企业如药明康德上半年业绩超预期，收入和利润均实现增长。投资组合方面，A 股和港股的多个医药企业被看好，涵盖创新药、医疗服务及医疗器械等领域。此外，多款新药获批上市，研发进展顺利，行业整体呈现积极发展趋势。风险提示包括政策变动、研发进度不及预期及业绩不达预期等。