中信建投：创新药国谈成功率创新高，商保创新药目录提供增量

2025 年 12 月 7 日，国家医保局发布 2025 年医保和首个商保创新药品目录。2025 年医保目录更新，114 种药品新增纳入，127 个目录外产品参与谈判竞价，114 个成功纳入，成功率 88% 创近 7 年新高，19 种药品纳入首版商保创新药目录，新版目录 2026 年 1 月 1 日实施。机构认为，医保谈判成功率创新高、商保目录或成重要增量，政策鼓励创新药发展，中国创新药管线国际化竞争力提升、出海模式升级、新技术推动行业发展，看好相关企业。