荣昌生物宣布最高 42 亿美元 BD 交易，为何股价暴跌超 18%

荣昌生物将自主研发的泰它西普有偿许可给美国公司 Vor Bio，后者获得该药物在除大中华区外的全球独家开发、生产和商业化权利。根据协议，荣昌生物将获得 1.25 亿美元现金及认股权证，以及最高达 41.05 亿美元的里程碑付款和销售提成。尽管公司在公告中强调交易金额与市场潜力匹配，并称经营模式更具优势，但市场反应负面，股价大幅下跌。分析认为，首付款偏低是主要原因之一。与此同时，公司 2025 年第一季度营收同比增长近六成，核心产品销量增长显著。