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美国第四季度劳动生产率增幅超市场预期，环比折年率增长 2.8%，第三季度增幅上修至 5.2%，经济学家预测为增长 1.9%。近期效率提升有助于抑制工资压力，印证劳动力市场不再是通胀来源。企业通过引入新技术和设备提高员工效率，对 AI 等技术的投入使部分企业以更精简人手运营，导致去年招聘偏弱。第四季度单位劳动力成本上升 2.8%，去年年底经济增长放缓受政府停摆影响，企业投资仍稳健增长。2025 年全年生产率增长 2.2%，劳动力成本上升 1.9%。