供过于求，惠誉评级下调中短期油价预期

惠誉下调布伦特原油和 WTI 原油 2025-2027 年中短期价格预期，原因是市场供应严重过剩、产量增长超需求增长，以及俄罗斯产量和欧佩克 + 政策在 2026 年一季度暂停增产后的不确定性。保持长期和中期假设不变，因低价会限制高成本供应增长，且地缘政治风险将加剧波动性。此外，鉴于欧洲天然气平衡趋紧，上调 2026 年 TTF 价格至 9 美元 / 立方英尺。