中信建投：坚守龙头酒企 静待需求回暖

展望 2026 年，经济复苏是影响白酒行业趋势的关键因素。当前白酒板块估值回落至历史低位，安全边际提升，酒企通过多种方式提升公司治理。白酒行业高盈利、高现金流、高品牌价值属性未变，投资者应坚守龙头酒企，聚焦三类优质标的（品牌突出的香型领导者、区域优质运营企业、具备较大成长潜力的蓄力型公司），静待需求回暖以获良好投资收益。