腾讯：今年资本支出可能低于此前指引，但 GPU 够用

2025 年第三季度，腾讯资本开支 129.83 亿元，低于去年同期的 170.94 亿元。去年腾讯资本支出占总收入比例为 12%，预计 2025 年以人工智能为重点的资本支出占收入比例仍达十几个百分点，但今年资本支出可能低于此前指引，目前 GPU 完全够用，资源不紧张。