泡泡玛特半年营收近 140 亿，LABUBU 成吸金利器

泡泡玛特 2025 年上半年财报表现亮眼，营收达 138.8 亿元，同比增长 204.4%，经调整净利润 47.1 亿元，同比增长 362.8%。LABUBU 所在的 THE MONSTERS 系列贡献了 48.1 亿元营收，占公司总营收的 34.7%，成为主要增长动力。LABUBU 的爆火也带动了其他 IP 如 MOLLY、SKULLPANDA 等的增长，并推动海外市场迅猛发展，尤其在美洲和欧洲市场分别增长 1142.3% 和 729.2%。公司全球门店数量增至 571 家，其中海外门店增长迅速。然而，LABUBU 的热度已出现下滑，二手市场价格大幅下跌，百度搜索指数回落，消费者兴趣转移，未来增长面临挑战。此外，泡泡玛特面临单一 IP 依赖、品控和服务质量下滑的问题，消费者投诉增多。毛绒品类虽带动营收增长，但行业竞争加剧，多家企业纷纷布局该品类。公司未来需在 IP 矩阵建设、品控管理及市场竞争中寻求平衡，以维持增长势头。