华泰证券：政策叠加高温催化提振空调内销 建议聚焦高质量空调龙头

摘要：2025 年 7 月以来，国内多地出现高温天气，带动空调内销需求增长，尤其促进了低保有量区域的首次购买和更新换代。同时，国补政策进一步激发替换需求，增强了市场动力。预计 2025 年空调内销表现强劲，第三季度零售有望实现结构性改善，利润弹性或将释放。当前空调板块具备低估值、高分红特点，且全球化产业能力持续提升，中长期配置价值显著。