光大证券：纯碱、PVC 下游需求待复苏「反内卷」有望加速供给侧出清

雅鲁藏布江下游水电工程于 7 月 19 日正式开工，工程位于西藏林芝市，采用截弯取直、隧洞引水方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元。工程以电力外送为主，兼顾西藏本地用电需求。该项目不仅是能源与基建领域的重大进展，也体现了中国在发展与安全、生态与创新方面的综合实践。其影响将长期辐射基建、能源、材料等多个行业，战略价值体现在国家能源安全、边疆稳定及全球气候治理等方面。建议关注基建相关化工品，如纯碱、PVC、减水剂等。