中金：大缸径发动机乘 AIDC 基建东风，全产业链国产替代可期

大缸径发动机作为数据中心备用电源柴油发电机组的核心部件，技术门槛高且国产化率低。随着 AIDC 建设需求增加，数据中心用柴油发电机组及大缸径发动机迎来量价齐升机遇，全产业链国产替代成为趋势。外资品牌目前占据主要市场份额，但自主品牌通过收购、合资等方式实现技术突破，并凭借高性价比、生产灵活性、后市场服务和数据安全等优势有望加速市占率提升。然而，云厂商资本开支、产业链国产替代进度及关税风险可能影响行业发展。