国泰海通证券研报指出，2024 年上市险企年报显示，负债端调整将推动行业成本下降，预计 2025 年 NBV 回归平稳增长。投资端因负债成本上升，保险公司或增加权益资产配置。行业评级维持「增持」，建议关注头部财险公司及寿险投资端弹性机会。