M1 连续五个月负增长，增量政策有望出台

8 月金融统计数据显示，我国货币供应量增速继续下滑，信贷需求弱势，剪刀差创新高。社融新增规模超 3 万亿元，政府债净融资是主要支撑。企业和居民加杠杆意愿弱，生产投资意愿降温。央行表示，将推出增量政策举措，降低企业融资和居民信贷成本，维护价格稳定。分析人士预计四季度央行可能降息 10BP-20BP，并有望下调存量房贷利率以刺激需求。同时，政府债券发行提速，央行可能降准配合。经济数据显示，有效需求不足，消费和投资增长动能放缓。专家建议通过扩张性的财政和货币政策来提振需求，提升居民收入和消费动力。